China verkauft keine Waren gegen Anleihen. Die chinesischen Firmen handeln in USD und nutzen diese USD wiederum um damit weitergehenden Handel zu betreiben. Der Gewinn aus dem Außenhandelsüberschuss bleibt ja zum größten Teil im Wirtschaftskreislauf (weltweit).
Natürlich nicht direkt und natürlich kaufen die Chineses für die Dollars auch wieder bei anderen Ländern ein.
Trozdem hat die USA ein krauses Leistungsbilanzdefizit (2023 985,3 Milliarden US-Dollar). Ohne Software und anderen imateriellen Sachen wär es noch viel größer. Und das finazieren sie über ihre Anleihen, wovon wiedrum die Chinesen der größte Käufer ist.